预计2010年国内钢铁行业实现粗钢产量6.14亿吨，同期消费需求为5.93亿吨，行业净出口2010年将恢复到1000万吨水平之上。考虑到行业淘汰落后产能进程的加速及维持一定水平的社会库存，2010年国内钢铁行业供需矛盾将趋于缓和，供需将呈现出弱平衡的格局。
　　海外寻矿短期难改铁矿石市场供需格局
　　国内钢铁行业铁矿石需求对外依存度较高，鉴于权益矿短期内尚不能对铁矿石市场供需格局产生实质性影响，同时考虑到铁矿石长协价谈判的近期进展状况，我们认为2010年铁矿石协议价格上涨概率较大，预计涨幅在15%左右。
　　淘汰落后产能或将成为行业并购重组的催化剂
　　《现有钢铁企业生产经营准入条件及管理办法》中相关内容充分显示出政府在抑制产能过剩方面的决心，落后产能的淘汰或将成为国内钢铁行业的并购重组的催化剂，2010年将成为国内钢铁行业的"整合年"。
　　行业投资评级及投资逻辑
　　给予钢铁行业"中性"投资评级。我们认为2010年钢铁行业投资思路将遵从四条主线：1、并购重组;2、建筑用钢需求旺盛与淘汰落后产能;3、进口铁矿石协议价上涨预期;4、区域经济发展。我们重点推荐宝钢股份(600019)、唐钢股份(000709)、武钢股份(600005)。
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